微软 (MSFT)：大象也能跳舞，AI 时代的基建狂魔

很多人觉得微软是老古董，但在 Kirboreo 看来，它是目前 AI 商业化最成功的公司。

我们看重微软的 SaaS (Software as a Service) 模式。想象一下，如果你开一家奶茶店，你需要每天卖奶茶才能赚钱；但微软像是收“水费”的，只要你用 Office 365 或 GitHub Copilot，每个月就得给它交钱。这种 Recurring Revenue (经常性收入) 给基金带来了极大的确定性。

此外，它的 Azure 云计算平台是 AI 的基础设施。无论是 OpenAI 还是其他创业公司，跑模型都要用它的算力。这种“卖铲子”的生意模式（Selling Shovels in a Gold Rush），是我们非常喜欢的 Moat (护城河)。